AI stimuleert de revolutie op het gebied van netwerkefficiëntie, en laserchips beleven een gouden periode van stijgende volumes en prijzen
Momenteel ondergaat de focus van de concurrentie in AI-computerclusters een diepgaande verandering, en evolueert van simpelweg ‘het stapelen van rekenkracht’ naar ‘concurreren op netwerkefficiëntie’. In deze context is het bouwen van een netwerkarchitectuur met hoge-prestaties, hoge-bandbreedte en lage- latentie de sleutel geworden tot het bepalen van de algehele prestatiebovengrens van het datacenter. Als het "hart" van de optische module bepaalt de laserchip rechtstreeks de elektro-optische conversie-efficiëntie en productgeneratie van de optische module, en zijn strategische positie is steeds prominenter geworden. CITIC Securities wees erop dat de laserchipindustrie te maken heeft met dubbele positieve drijfveren: aan de ene kant bevorderen de opschaling (horizontale expansie) en opschaling (verticale expansie) behoeften van AI-clusters de voortdurende expansie van netwerk-superknooppunten, waardoor de vraag naar snelle optische interconnectie met hoge snelheid wordt gestimuleerd; aan de andere kant heeft de snelle iteratie van technologiegeneraties (zoals de evolutie van 400G naar 800G, 1,6T) geleid tot een aanzienlijke toename van de productwaarde.
Er bestaan echter kansen en uitdagingen naast elkaar. De huidige markt voor laserchips vertoont een structurele tegenstelling tussen 'explosieve groei van de vraag' en 'aanbodstarheid op de korte- termijn'. Omdat de belangrijkste MOCVD-apparatuur wordt gemonopoliseerd door een paar buitenlandse fabrikanten en de productie-uitbreidingscyclus maar liefst 18-24 maanden duurt, kan de productiecapaciteit niet snel reageren op de sterke stijging van de marktvraag. Volgens schattingen zal de marktomvang van hogesnelheidslaserchips naar verwachting stijgen van 930 miljoen dollar in 2025 naar ongeveer 4,06 miljard dollar in 2026, met een aanzienlijke kloof tussen vraag en aanbod. De marktstructuur van deze verkoper heeft ervoor gezorgd dat de onderhandelingsmacht van toonaangevende fabrikanten blijft toenemen, de zichtbaarheid van orders is uitgebreid tot 2027 of zelfs 2028, en het Matthew-effect in de sector is geïntensiveerd.
De mismatch tussen vraag en aanbod creëert mogelijkheden voor lokalisatie, en lokale bedrijven versnellen hun doorbraak
Tegen de achtergrond van de hoge welvaart in de sector legde Soochow Securities vooral de nadruk op de "gouden instapperiode" voor binnenlandse laserfabrikanten. De niet-lineaire groei van de mondiale AI-computerkrachtinfrastructuur heeft de keten van de optische chipindustrie in een opwaartse cyclus op lange termijn- met sterke bètakenmerken gedreven. Toonaangevende buitenlandse fabrikanten (zoals Lumentum, Coherent, enz.) worden echter beperkt door knelpunten in de productie en geven prioriteit aan EML-chips met een hoge-marge of binden bestellingen van grote klanten zoals NVIDIA, wat resulteert in een aanbodvacuüm voor producten voor algemene- doeleinden of specifieke- specificatieproducten. Deze discrepantie tussen de snelheid waarmee de productiecapaciteit vrijkomt en het ritme van de vraagexplosie zorgt voor een waardevol marktgat voor binnenlandse fabrikanten die snel kunnen reageren.
Belangrijker nog is dat veranderingen in de technische routes een nieuw venster hebben geopend voor binnenlandse vervanging. Met de komst van het 1,6T-tijdperk zijn siliciumfotonica-oplossingen mainstream geworden vanwege hun voordelen op het gebied van kosten en energieverbruik. De kernlichtbron in siliciumfotonica-oplossingen, CW-lasers (continue golf), heeft een eenvoudiger productieproces dan EML, ontkoppelt de modulatiefunctie en verlaagt de technische drempel. Binnenlandse fabrikanten zoals Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin, enz. hebben massaproductie en verzending van 70 mW en 100 mW CW-lasers gerealiseerd, en sommige bedrijven hebben zelfs 300 mW hoogvermogenproducten op de markt gebracht voor het CPO-veld. Binnenlandse fabrikanten versnellen hun overgang van een 'technisch vastgelopen positie' naar 'grootschalig commercieel gebruik'. Er wordt van hen verwacht dat zij marktaandeel veroveren met kosten-effectieve en flexibele diensten in deze ronde van mondiale herstructurering van de toeleveringsketen, en een sprong maken van 'volgen' naar 'naastlopen'.
